BCH合约分叉前夕强制交割

还有不到24小时，比特币现金将面临生死考验。

与此前比特币的分叉不同，BCH社区分裂的最终结果很可能不会导致“路向天开，一方走向另一方”的共生局面，由此带来的风险这点首先体现在交易市场上。

网络升级前夕，BCH现货价格暴跌，市场看跌情绪加重，合约成交出现单边。 11月14日，提供合约产品的交易所OKEx选择允许用户提前交割BCH合约； BBX数字资产合约交易所也采取了同样的做法，提前在现场公布了BCH永续合约“强制交割”的时间表。

在交易标的未来不明的情况下，BCH分叉引发的风控考验直接冲击了交易所，引发了一些争议的声音。 BCH分叉引发的市场连锁反应短时间内可能不会平息。

BCH暴跌OKEx合约涨跌停板防止恶意做空

分叉前夕，BCH价格暴跌。 昨日（11月14日），BCH最高价552美元，最低价跌至478美元，涨跌幅13%。 现货价格的波动影响了其合约交易市场。

11月14日上午11点，当BCH现货价格指数在513美元高位徘徊时，OKEx本周合约最新报价为405美元，现货溢价超过100美元，达到26%。 合同溢价率。 随着BCH现货和合约价格下跌，两者价差逐渐拉大。

当天上午，在OKEx合约用户交流群中，一段“投资人收益28.26%却无法平仓获利”的视频引发热议。 该用户反映，他在BCH以404.91美元的价格开立了季度合约多单，获利0.149 BCH。 当我想关闭卖单时，发现无法交易。

据悉，这种情况是由于市场上现货和合约的溢价触发了OKEx的“限价机制”。 这意味着当用户平仓卖单的价格（例如上述用户以404.91美元的价格开多）低于最新的405美元的价格时，将触发限价，挂单不能变得充实。 该规则也禁止用户在BCH周合约价格为405美元时开空仓，“下周”和“季度”合约交易区也是如此。

OKEx于今年1月推出合约限价规则

登录OKEx官网后，发现该平台在今年1月公布了“合约限价机制”。 该机制的公布表明，涨跌停板是平台保护投资者、防止市场被操纵的重要风控手段之一。 人为地制造大的分摊。”

对此，蜂巢理财咨询OKEx金融市场总监李志凯解释称，平台根据现有限价规则限制卖空，上线币种的合约交易遵循此公开规则，不针对BCH。 这次BCH分叉事件非常独特，我们正在密切关注事态发展。”

这一规则在一定程度上防止了市场被操纵，但也带来了另一个问题：无法交易意味着用户无法及时获利或止损。 就在合约用户手忙脚乱的时候，当天下午4点，OKEx突然发布了BCH合约提前交割的公告。

《应对BCH分叉风险，交易所摸着石头过河》

11月14日下午5点是OKEx执行交割的时间。 交割后，BCH 现货价格从 523 美元跌至 480 美元，币价再次下跌 8.2%。 这无疑减少了平台做空投资者的收益，同时也减少了做多投资者的损失。

“提前发货”规则公布后，用户反馈两极分化。 一位社区网名“Suit Thug”的用户认为，在行情不确定的情况下，“平仓保平安”是最好的办法； 用户“小长总”吐槽交易所“自定义规则”。

用户投诉的焦点之一是，从OKEx公告到实施“提前交割”的时间不到两小时，没有给投资者留下足够的反应和操作时间； 计算每份合约的最后成交价，导致采取对冲策略和空头仓位的用户利润损失。

提早交割的通知发布不到半小时，引发市场讨论，OKEx迅速再次发布公告。 对于未提前通知的原因，该平台解释称，如果提前公布，将更有可能导致交割前的最新成交价被人为操纵，造成部分客户损失。 “在没有出现像本次BCH分叉等极其特殊的情况下，OKEx不会在没有提前通知的情况下交割合约。”

对于交割价格争议，OKEx表示，平台BCH合约的标的资产BCH（BitcoinABC）尚未实际产出，市场上无法找到深度更好、交易量更大的BitcoinABC币对作为交付指标。

“很难说交易所的做法是对是错，为了应对BCH分叉风险，交易所实际上是在摸着石头过河。” 有业内人士认为，这种情况与传统证券市场类似，“就像腾讯的股票分拆一样，所有交易都要暂停，重新结算。但在币圈，很可能只有一条链会活在分叉的双方之间，这是交易所第一次遇到它，这与证券不同。”

ETH和BTC分叉后，底层区块链网络协议的变化导致两种资产的出现，对于加密货币领域的参与者来说已经不再是新鲜事物。 但与BTC分叉不同的是，BCH在比特币网络独立发展前后迅速形成了自己的社区共识。 尽管他们一直在争夺“真正的比特币”的身份，但在独立的共识和发展路线下，BCH 市场形成了自己的定价机制。

而围绕BCH的分叉，很可能会出现算力大战带来的长期斗争，两条链生死未卜。 虽然很多交易所都会效仿比特币分叉的先例，向用户分发“糖果”，但“糖果”好坏谁都很难预料。 价格波动和资产安全将直接考验交易所的风控能力。

“与去年比特币的多次分叉事件不同，这次BCH社区的反对声势势均力敌，最后谁胜谁负还很难说，在市场剧烈波动下btc季度合约交割日，很容易引发大规模的清算投资者。” BBX技术总监Journey告诉蜂巢财经，“合约暂停交易主要是为了保护投资者的利益。”

目前，OKEx和BBX均已公布分叉前夕强制交割机制，火币网也已暂停站内BCH现货杠杆交易的借贷服务。

BCH分叉前夕btc季度合约交割日，各交易所紧急响应，二级市场BCHABC与BCHSV之争的连锁反应还将继续。