挖矿不是比特币的成本

在区块链和比特币谁更好的争论中，反对比特币的声音最大的是巨大的挖矿成本。 几乎所有提到这个的人肯定会以此来诅咒比特币会被挖矿拖死。 本文试图从经济学角度论证挖矿与比特币价格之间的关系。

让我重复许多 POW 批评者的观点。 他们都表示挖矿成本越来越高，会拖累币价。 他们打了个比方，把比特币看成一个公司，比特币的价格就是公司的股价，挖矿就是公司的支出，比特币价格的涨跌就是公司的盈亏。 这个类比得出的结论是，一家公司花的钱越多，公司就越容易赔钱，比特币的价格也往往会下跌。

其实这个比喻是不合理的，结论也是错误的。

1.货币价格的决定因素是供求关系

任何股票的价格都是供求平衡的，公司的经营状况会影响股票价格，因为它会影响其股票的供求关系。 比特币的价格由其供求关系决定。 但比特币的供应量只受数学规律影响，目前每天发行量为 3600 BTC。 需求是不确定的。 不考虑挖矿成本，比特币的供应量为 3600。

但是细心的你肯定会提到挖矿成本低的时候，供应量会低于3600，因为我的成本低，不需要卖币。 相反，当挖矿成本很高时，我不得不卖币谋生。 这种推理看似合理，实则完全错误，适得其反。 理性的人根据成本和收益进行投资。 投资挖矿，无论其成本如何，都是基于卖币的收入或损失，而不是基于成本。 无论挖矿成本高低，在达到预期投资回报率时，都会出售。 如果成本低，风险就会更小，成本回收周期会更短，卖币可能会更快。 反之，风险会更高，成本回收会更慢，卖币得更慢。

不管挖矿成本是高是低，挖出来的币肯定会卖掉。 如果不考虑投机，市场上比特币的供应量基本等于挖矿产量。

没有人会在生意上赔钱，这是黄金法则。 如果我投资挖矿，把收获的币卖掉，成本无法覆盖，那我要么留着币等着涨挖比特币的成本，要么破产清算。

因此，挖矿成本是比特币价格的支撑线，而不是压力线。

2.挖矿是将大笔资金投入比特币的最佳途径

投资比特币有两种方式，一种是挖矿； 另一种是直接买币。 挖矿不会增加市场对币的需求，至少短期内不会。 直接买币是为了增加需求，必然影响币价。

对于散户来说，直接买币是比较明智​​的选择。 为什么呢，这里就不细说了。

那么挖矿是大资金进入比特币比直接买币更好的方式。 直接买币就相当于直接增加了对比特币的需求。 当供应量不变，整体供应量确实不变的情况下，大资金直接买币的结果就是价格暴涨。

在股市中，大资金建仓打压股价，只买跌不买涨。 比特币总市值还小，如果大资金直接冲进来，币价肯定会暴涨，根本拿不到足够的筹码。 所以不适合大资金直接买币。 董叔叔@赵乐天也曾多次公开表达过这一观点。

在不能直接买币的情况下，剩下的大钱就是进矿场了。 大资金进入挖矿，推高挖矿成本，为比特币价格提供更坚实的支撑。 对散户和大资金来说是好事，何乐而不为。

你会说挖比特币的成本，大资金最不想要的就是法币，他们挖出来的币还是得卖。 同样，总的来说，所有开采的硬币都被出售了。 大基金优于小基金，是因为大基金比小矿主有更强大的后盾，预计投资时间更长。 抗风险能力更强，不会因为交不起一个月的电费而卖币。

挖矿成本是币价的支撑，投资算力比直接买币更能避免币价波动。 但是不适合小资金直接购买矿机，因为得不到规模效应。 而且现在的云算力基本上只接受比特币，不接受人民币。 如果哪家云算力运营商能够开通法币购买算力，让小额资金在入市时更接近比特币的支撑价格成本，云算力运营商也可以节省对冲成本。 不错的生意。 HaoBTC 钱包非常有趣。 它可以存币和充值人民币。 什么时候可以开通充值人民币买算力？

3.更贴切的比喻

回到前面的比喻。 比特币是一家 DAC 公司。 在这家公司，比特币是公司股票。 比特币的发行由公司持有，并持续增发股票。 公司的核心产品是支付服务，与银联、贝宝和西联汇款竞争。 公司的章程是比特币协议。 矿工既是公司的员工，也是公司的股东，代币持有者是公司的股东。 公司的总资产是其股票的总市值，公司的盈亏反映在总市值的增减上。 但采矿成本不是公司的运营成本。

比如马云是阿里巴巴的老板、员工、股东，上市了。 为了获得更多的股票，马云拿着家里的钱，在二级市场购买了更多的阿里巴巴股票。 一部分钱不能算作阿里巴巴的运营成本。 现在A股这么火，大妈自己花钱买股票，绝对不能说是股票对应的公司的成本。

而矿场就是传统公司，比如人人矿场，就是在武汉工商局注册的实体公司。 购买矿机、房租、员工工资、电费……这些都是这家公司的成本。 公司的收入是它开采的比特币。 如果公司上市，其股价将受到其成本与收益之间差距的影响。

挖矿成本是单个矿场的成本支出，会影响其收益。

挖矿成本是比特币价格的支撑线。

请不要混淆两者。